Опцион на прекращение проекта


  • Иногда приходится сталкиваться с противоположной задачей и оценивать опцион на прекращение бизнеса.
  • Как заработать в 15 лет в интернете
  • Заработок на фотошопе в интернете
  • - Я только что говорила с Джаббой.

  • Возможности опционного подхода при оценке стратегических инвестиционных проектов — Издательский дом

Рисунок Проект прекращается, когда величина денежного потока уменьшается до 0,42 млн дол. Начальная приведенная стоимость равна 13,84 млн дол.

21-2. ОПЦИОН НА ОТКАЗ ОТ ПРОЕКТА

Чистая приведенная стоимость оказалась немного меньше нуля, но до сих пор г-жа Ист не брала в расчет возможность прекращения проекта. Построение биномиального дерева. Дальше г-жа Ист строит биномиальное дерево для дохода и его приведенной стоимости. В своем биномиальном дереве за один шаг она берет один год. Стало быть, в году 1 возможны рост или падение дохода до 1,70 млн дол.

Реальный опцион на выход из бизнеса (проекта)

Ниже изображены первые два года из биномиального дерева, построенного в результате серии таких расчетов числовые данные — в млн дол. Чуть погодя мы увидим, как вычислены эти значения приведенной стоимости.

опцион на прекращение проекта

Оптимальное время для прекращения и стоимость проекта. По прикидкам г-жи Ист, жизненный цикл проекта составит 10 лет.

Оценка инвестиционных проектов Опцион отказа Abandonment Option Одним из видов управленческих опционов является опцион отказа, который дает менеджеру проекта возможность отказаться от его дальнейшей реализации. В этом случае высвободившиеся активы могут быть либо использованы в других проектах внутри компании, либо проданы. Критерием для отказа от дальнейшей реализации проекта будет ситуация, когда стоимость, полученная от продажи оборудования, будет выше, чем настоящая стоимость будущих денежных потоков. Пример Компания рассматривает проект со сроком реализации 2 года, который требует первоначальных инвестиций в размере .

Давайте теперь вычислим эту стоимость проекта в рамках биномиального дерева. Начнем с крайнего правого узла на рисунке Компания наверняка завершит проект в году 10, когда рудное тело будет исчерпано. Стало быть, в году 10 за стоимость на конец года принимаем итоговую ликвидационную стоимость 3,49 млн дол.

Поделиться этой страницей: Аннотация: Эффективность любого бизнеса зависит от способности менеджмента быстро адаптироваться к изменяющимся условиям. Необходимость в принятии управленческих решений по корректировке реализации инвестиционных проектов возникает нередко в ответ на поступление новой стратегической информации с рынка или стратегических действий конкурентов.

Переходим к году 9. Тогда наилучшая отдача продолжения проекта составит 6,18 млн дол.

Account Options

Стало быть, в качестве стоимости на конец года вводим в верхний узел года 9 на рисунке Следуя той же процедуре, мы можем внести значения стоимости на конец года во все остальные узлы года 9. Но в некоей точке по мере нашего движения вниз ко все меньшим денежным потокам мы достигнем узла, где лучше выйти из опцион на прекращение проекта, нежели продолжать проект.

Это происходит, когда денежный поток насчитывает 0,42 млн дол. Дальше мы можем вычислить стоимости на год 8, всякий раз проверяя, не следует ли прекратить проект еще в году 7, и таким образом дойти до года О Это означает, что денежные потоки меньше 0,42 млн дол.

Оценка опциона отказа

Приведенная стоимость на годО равна 13,84 млн дол. В какой мере эта величина ТУРК обязана опциону на прекращение проекта? Тем не менее вы могли бы проверить наши вычисления. Расчетная таблица для рисунка Тогда приведенная стоимость на годО уменьшается до 11,85 млн дол.

Опцион отказа | Abandonment Option

Вы можете проделать эти вычисления в табличной программе на указанном в предыдущей сноске веб-сайте. Стоимость прекращения и жизненный цикл проекта Проект уже выглядит превосходно, хотя, возможно, г-жа Ист захочет еще оценить опцион на выбор времени.

опцион на прекращение проекта

И не исключено, что она решит подождать. Г-жа Ист предположила, что цирконовый проект будет существовать 10 лет.

опцион на прекращение проекта опционы с бездепозитным бонусом

Денежный поток нового продукта может продлиться всего год или около того, если продукт не сумеет завоевать рынок. Срок экономической жизни проекта бывает предсказать так же сложно, как и его денежный поток.

Еще по теме 22.3. ОПЦИОН НА ПРЕКРАЩЕНИЕ ПРОЕКТА:

Анализ реальных опционов позволяет обойти эту предпосылку. Вот как это делается Далее проект оценивается с учетом стоимости его прекращения. В опцион на прекращение проекта из опцион на прекращение проекта сценариев проект продлится 25 лет — он ни в коем случае не завершится раньше, чем через 25 лет.

Этот прием не навязывает никакой произвольной даты завершения проекта, разве что в весьма отдаленном будущем. Стоимость танкера.